【企业公告】斥资35.8亿元 华发股份接盘融创中国深圳冰雪文旅

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1月4日，珠海华发实业股份有限公司（以下简称“华发股份”）公告称，全资子公司珠海华发拟收购融创中国子公司深圳融创文旅持有的深圳融华置地投资有限公司51%股权，股权收购价款为35.7亿元。同时珠海华发拟以1190.24万元收购深圳融创文旅对融华置地的债权及利息，股权、债权收购总代价合计约为35.82亿元。

收购完成后，珠海华发将持有融华置地100%股权，由融华置地操盘的深圳冰雪文旅城。

项目情况

融华置地是华发股份和融创中国设立的项目公司，用于开发深圳市宝安区沙井街道A301-0575地块，此前分别由珠海华发、深圳融创文旅持有49%、51%股权。

早在2020年11月23日，融创华发联合体以底价127.1亿元竞得沙井地块。该地块土地用途为商住用地，土地面积43.68万平方米，建筑面积131.07万平方米，地块所建项目被命名为融创华发·深圳冰雪文旅城，旨在打造成集室内雪世界、冰雪主题酒店、冰雪主题商街等设施于一体的文旅项目，项目总投资达182.9亿元。

【公告分析】

对华发股份分析

能够增加土地储备

华发股份以较低的价格获得了融华置地的优质项目，可以增加华发股份的土地储备，提升其可持续发展能力的同时降低投资风险。也是基于项目良好的发展前景，同时为确保项目开发建设能够顺利推进而进行的战略决策。

助长业务体系

2022年下半年华发股份在房地产市场表现不错，在土地获取方面也比较活跃，接盘融创中国的文旅项目对其业务体系的增长也有帮助。

图表1：2022年下半年华发股份中标土地项目情况

企业具有一定的经营实力且投资收益呈增长趋势

2022年三季度华发股份利润总额为366,171.57万元，与2021年三季度的383,694.91万元相比不大，下降了4.57%。企业利润呈现先上升后下降，波动上升的趋势，且当年的下降幅度低于去年的上升幅度。

从实现利润的稳定性来看，2022年三季度华发股份实现利润主要来自于内部经营业务，表明公司盈利基础比较可靠。

2022年三季度华发股份投资收益为82,262.38万元，与2021年三季度的59,751.27万元相比大幅度增长，增长了37.67%。企业投资收益近三年呈现持续上升的趋势，且当年的上升幅度大。

图表2：投资收益趋势变化图

对融创中国分析

能够减少债务压力

出售项目股权则有利于“回血”缓解债务压力。融创中国在公告中表示，出售事项所得款项净额将主要用于偿还集团当时为获取目标项目而获得的融资(本息合计约20.94亿元)，并解除公司目前就该融资而提供的担保，从而也降低集团整体负债规模、减少债务压力。

融创中国保留回购权

值得一提的是，融创中国保留了回购权。根据公告，2025年11月23日前，深圳融创文旅有权回购融华置地股权及债权，回购对价包括股权收购价款、债权转让价款以及珠海华发实际支付资金、专项借款、新增投入资金的51%对应的资金占用费。

除此以外，深圳冰雪文旅城有权继续使用融创品牌。深圳融创文旅及珠海华发或双方指定关联方将按照同股同权原则共同设立合资代建公司，负责沙井地块(不含学校、人才房地块)的代建及营销管理，及设立合资运营公司，负责沙井地块上的冰雪项目及酒店项目的运营管理服务。

融创中国由于现金流问题暂时退出项目，由华发股份承接并注资推动项目开发，但双方继续开展轻资产代建及管理方面的合作，融创中国不排除在未来现金流状况改善后再次回归。